Page 24 - ΣΕΠΕnews * Τεύχος 35, Ιούλιος

22

Ν

α

αγοράσουν χρόνο στην επιβίω-

ση ελπίζοντας ότι οι συνθήκες θα

βελτιωθούν σύντομα, προτείνει στις ει-

σηγμένες επιχειρήσεις και όχι μόνο το

τμήμα ανάλυσης της ΠΗΓΑΣΟΣ ΑΧΕΠΕΥ,

σχολιάζοντας τα οικονομικά στοιχεία του

6μήνου της φετινής οικονομικής χρήσης.

Όπως τονίζουν οι αναλυτές, στον επιχει-

ρηματικό στίβο η αντιμετώπιση ανάλο-

γων απειλών απεικονίζεται στα βασικά

οικονομικά μεγέθη αντανακλώντας τη

θέληση των διοικήσεων να προσαρμο-

στούν στα νέα δεδομένα της συγκυρίας.

Όταν εντείνεται ο ανταγωνισμός τα περι-

θώρια συρρικνώνονται και η ρευστότητα

περιορίζεται επιδοτώντας τη δραστηριό-

τητα της εταιρίας, επιδιώκοντας τη διατή-

ρηση των μεριδίων αγοράς. Όταν όμως

η ρευστότητα απειλείται και δεν υπάρ-

χουν δυνατότητες αναπλήρωσης, τότε

οι κινήσεις αποκτούν δραστικότερο χα-

ρακτήρα. Μείωση των αναγκών σε κε-

φάλαια κίνησης, αύξηση των προβλέψε-

ων, απαξίωση των βραδέως κινούμενων

αποθεμάτων, κλείσιμο ζημιογόνων δρα-

στηριοτήτων, μείωση του απασχολούμε-

νου προσωπικού, μείωση των κερδών

ή εμφάνιση ζημιών για να περιοριστεί η

φορολογητέα ύλη και η ταμειακή εκροή.

Κύμα ζημιών

Η επίθεση στη ρευστότητά τους που δέ-

χονται οι επιχειρήσεις είναι πρωτόγνωρη.

Το αποτέλεσμα αυτής της μάχης θα κρι-

θεί από τη στρατηγική αντίδρασης που

θα ακολουθήσουν οι επιχειρήσεις, ώστε

να παραμείνουν στην αγορά και κατόπιν

να προχωρήσουν σε ανάπτυξη. Στο 1ο

εξάμηνο της φετινής χρήσης δεν φαίνε-

ται τίποτα άλλο πέρα από την ανάγκη

της επιβίωσης ή επιεικέστερα, την ανά-

γκη διατήρησης της ρευστότητας σε ένα

επαρκές επίπεδο για τη λειτουργία των

εταιρειών. Ζημίες ρεκόρ εμφάνισαν το

1ο εξάμηνο του 2010 οι εισηγμένες στο

Χρηματιστήριο Αθηνών, γεγονός που κα-

θιστά επισφαλή την είσπραξη των εσό-

δων από τη φορολογία εισοδήματος και

την έκτακτη εισφορά που προβλέπει το

Μνημόνιο για το 2011. Οι συνολικές ζη-

μίες ανήλθαν σε €1,465 δις, καθώς οι

ζημιογόνες εταιρείες έφτασαν τις 144

έναντι 121 που κατόρθωσαν να εμφα-

νίσουν κέρδη, στην πλειονότητά τους

μειωμένα σε σχέση με το αντίστοιχο πε-

ρυσινό εξάμηνο. Ζημιές δεν είναι η πρώ-

τη φορά που εμφανίζονται στο σύνολο.

Φαινόμενα ζημιών και μάλιστα σε επί-

πεδο άνω του €1 δις παρατηρήθηκαν

στο 4ο τρίμηνο του 2008 και του 2009.

Αυτό που αλλάζει δραματικά σε αυτή

τη δημοσίευση είναι η μαζικότητα των

ζημιογόνων εταιρειών. Για πρώτη φορά

στην ιστορία των περιοδικών δημοσιεύ-

σεων το πλήθος των εταιρειών με αρνη-

τική τελική γραμμή πήρε κεφάλι σε μια

σχέση 54/46 επιβεβαιώνοντας μια τάση

που από το περυσινό 4ο τρίμηνο είχε

αρχίσει να διαφαίνεται. Και η σημασία

αυτής της εξέλιξης έχει πολλαπλά επί-

πεδα ανάγνωσης για επενδυτές, τραπε-

ζίτες και… εφοριακούς. Αιτίες για αυτή

την κατάσταση μπορούν να αναζητηθούν

σε πολλά επίπεδα και σε διαφορετικούς

χώρους: Η μείωση του εισοδήματος από

την περικοπή μισθών και επιδομάτων

στο Δημόσιο, η αύξηση της φορολογί-

ας σε βασικά είδη, η μείωση της ζήτη-

σης ακόμα και σε ανελαστικά προϊόντα,

η υποτίμηση των κρατικών ομολόγων,

η επιβράδυνση της πιστωτικής επέκτα-

σης σε οριακό πλέον σημείο, η αύξηση

του κόστους δανεισμού για τις επιχειρή-

σεις και τους καταναλωτές, η μείωση της

κρατικής δαπάνης για έργα υποδομών ή

σε κλάδους με μεγάλη εξάρτηση από το

δημόσιο, ο ανταγωνισμός σε κλάδους

με οριακά περιθώρια (ακτοπλοΐα, ηλε-

κτρικές συσκευές, εκδόσεις), η έκτακτη

εισφορά, ακόμα και η χρηματιστηριακή

κάμψη των τιμών του 1ου εξαμήνου, συν-

έβαλαν στη χειρότερη επίδοση όλων των

εποχών η οποία εκμηδένισε τα κέρδη

Οι επιχειρήσεις να κρατήσουν δυνάμεις μέχρι

Π Η Γ Α Σ Ο Σ Α Χ Ε Π Ε Υ

Έ ρ ε υ ν α

Ζημίες ρεκόρ εμφάνισαν το 1ο εξάμηνο του

2010 οι εισηγμένες στο ΧΑ

Page 24 - ΣΕΠΕnews * Τεύχος 35, Ιούλιος - Σεπτέμβριος 2010